春節假期后，國內尿素下游市場的低迷態勢令業內多了幾分疑慮。從目前供求角度分析，今年尿素整體產能過剩不言而喻。從氣頭尿素企業開工率逐漸恢復以及煤頭尿素企業原料供給充足這兩方面考慮，過剩形勢可能提前到二季度集中爆發。尿素價格在缺少支撐的情況下，只能借助外界炒作，形成階段性漲多少跌多少的平衡走勢。
供應面 據了解，節后全國尿素企業開工率基本保持在68%左右，東北、西南以及西北停車情況較嚴重，基本維持在半開工狀態，而華北、華東、華中地區尿素企業開工率仍能達到75%左右。以68%的開工率計算，對應2013年8000萬噸的國內尿素設計產能，2014年尿素產能已經超過5400萬噸。不難發現，結果已與往年的表觀消費量持平。換句話說，2014年尿素市場依舊難逃供應過剩的命運。顯然，在進入3月以后，國內天然氣供應勢必好轉；煤炭供應量充足，且會因下游需求減少而降價。兩方面的轉變帶來的不僅是開工率的提升，也是價格上的壓力。
需求面 春耕期間，國內無非是農業追肥需求以及農業采購原料肥兩方面。部分業內人士判斷，由于受到雨雪天氣以及過節因素影響，農業行情啟動會推遲到正月十五以后，更有工業需求與春耕需求同步的說法。
筆者對此觀點部分認同，同時要反問一下市場容量。雖然從去年四季度到春節前夕的農業尿素淡儲情況并不盡如人意，但農民用肥結構的轉變不得不讓人質疑尿素冬儲的必要性。于是，淡儲量不足的說法似乎也難以提振經銷商的采購熱情。
從國際方面分析，已知的采購需求除印尼pusri公司2月7日公布的2萬噸尿素招標外，還傳出巴基斯坦TCP公司將進行12萬～14萬噸尿素招標。然而，后者的采購范圍已基本排除了中國和獨聯體的尿素貨源。同時，印度方面也表示資金有限，暫未考慮近期招標。這意味著3月國內尿素出口形勢并不理想。另外，大顆粒尿素出口也面臨瓶頸。美國農業用肥大多集中在4月，如果從中國采購尿素，船期30日，2月底或許是美國從中國采購大顆粒尿素的最后期限。然而，此時的國際大顆粒接貨價很難滿足國內供貨商的要求。據了解，節后國內大顆粒尿素集港價已漲至1820元左右。一些經銷商雖有前期港存，但較低的利潤空間不值得操作，更有離岸價報出400美元的情況。總之，無論是普通尿素還是大顆粒尿素，短期內出口需求不被看好。
成本面 此前有業內人士判斷，國內煤價將在經歷去年底到今年初的上漲后再度下滑。春節期間，北方無煙煤價出現了30～40元的下調。隨著天氣轉暖，3月份以后國內煤價會因需求減少而再度走低。受煤價看跌預期影響，尿素生產成本話題再度被關注。一旦成本支撐變弱，尿素企業價格博弈的籌碼會隨之減少。 |
